尾盘30分强势拉升探究

　　分析师认为，证监会所言阶段性措施可能意味着动用经济手段稳定市场

　　在沪指跌近1200点之际，证监会市场监管部主任谢庚表示，不排除采取一些必要的阶段性措施保持市场的稳定。由此看来，管理层对目前市场运行状况担忧。昨日早盘，两市股指冲高回落后不断创出新低，但在午后2时却被迅速拉起。在2时零4分到2时36分的短短半小时里，沪指由1207点拉升至1225点，上涨18点。此后，市场仍反复走强，尾盘以1225.45点的最高点位收盘。

　　那么，午后2时究竟谁承托起大盘？谢庚的“必要的阶段性措施”究竟指什么？

　　午后2时买盘汹涌

　　昨日下午2时左右，沪指逼近1200点大关，最低一度探至1207.05点的五年半以来新低。此时，只需几个大单即可将沪综指砸下1200点。此时，市场部分大型股票突然出现巨大买单。比如，中国联通、武钢股份、招商银行、中兴通讯、宝钢股份、上海汽车等大型股票纷纷出现巨大买盘。正是这些股票的突然发力，导致大盘摆脱下跌局面，翻身而上、最终收红。

　　事实上，如果以为“神秘资金”对这些股票的“袭击”是偶然的话，那就错了。2004年12月20日至今年1月18日，中国联通上涨6.73％、武钢股份上涨2.34％；而大盘同期下跌5.04％。也就是说，这些股票被买进事实上并非偶然，而是有更长线的考虑。

　　应该说，投资者很容易将午后2时的买盘与谢庚的讲话联系起来。那么，二者究竟有无关联？我们认为，间接的影响是肯定有的，但是否有直接关联尚难以判断。

　　阶段性稳定措施是什么？

　　在股指再创5年半以来新低的背景下，证监会市场监管部主任谢庚“不排除采取一些必要的阶段性措施保持市场的稳定”的表态是近年来罕见的。那么，谢庚的“阶段性稳定措施”究竟是什么呢？

　　此前曾有传闻指，管理层可能动用经济手段来稳定市场。可以比照的事例是1998年亚洲金融危机时香港特区政府的做法。回顾1998年香港特区政府的救市，其最终取得很好的效果。一方面，成功击退了空方势力，改变了当时市场恐惧主导的心态，稳住了下滑的市场；另一方面，市场在度过艰难期后，股指逐渐回升。

　　那么，管理层针对A股目前的困境会否采用类似的方式呢？笔者个人理解是：如果形势确实需要，这种方式可能被采用。因为在目前点位，介入市场的风险不大。首先，目前部分股票已经接轨香港股票市场。另外，就整体市场而言，目前A股平均市盈率也与香港市场渐趋一致。其次，经济手段成功的可能性较大。目前市场的下行是过度恐惧造成的，恐惧过后的市场将会适当修正目前的股价。所以，经济手段所起的作用，关键在于帮助市场度过暂时的艰难期。